5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一(yī)和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元(yuán)。

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